أصدرت هيئة محلفين اتحادية في كاليفورنيا حكماً يقضي بأن إيلون ماسك يخدع مساهمي تويتر من خلال الإدلاء بسلسلة من التصريحات العلنية التي تسببت في انخفاض كبير في سعر السهم خلال عملية استحواذ الشبكة الاجتماعية بواسطة 44.000 مليونتفتح هذه القضية، التي تمت معالجتها كدعوى جماعية، الباب أمام تعويضات بملايين الدولارات لآلاف المستثمرين الذين باعوا أسهمهم في وقت بلغ فيه السوق أقصى درجات التقلب.
يأتي الحكم بعد ثلاثة أسابيع من المحاكمة المدنية وعدة أيام من المداولات في محكمة اتحادية في سان فرانسيسكو، وتُمثل هذه القضية انتكاسة نادرة لرجل الأعمال المعروف في الولايات المتحدة بقدرته على خوض معارك قانونية أخرى. ورغم أن هيئة المحلفين خلصت إلى أن ماسك أدلى بتصريحات كاذبة ومضللة، إلا أنها رفضت إثبات وجود مؤامرة متعمدة لتدبير مخطط احتيال أوسع.
أصل القضية: شراء تويتر والتغريدات التي غيرت كل شيء
يعود الجدل إلى ربيع عام 2022، عندما تم الإعلان عن وافق ماسك على الاستحواذ على تويترثم أعيد تسميتها لاحقًا إلى X. وبعد أسابيع قليلة من ذلك الإعلان، بدأ رجل الأعمال بالتشكيك علنًا في المعلومات الرسمية للشركة حول عدد الحسابات المزيفة والحسابات المزعجة، وهو عنصر أساسي في تقييم أعمال الإعلان الخاصة بالمنصة.
ركزت هيئة المحلفين، قبل كل شيء، على تغريدتان نُشرتا في مايو 2022وفي إحدى هذه الرسائل، أكد ماسك أن اتفاقية شراء تويتر كانت «متوقف مؤقتًا"أثناء جمع المزيد من البيانات حول وجود برامج الروبوت على الشبكة. وفي رسالة أخرى، ذكر أنه لا يمكن المضي قدماً في الاتفاقية حتى تقدم الشركة المعلومات المطلوبة بشأن نفس الموضوع."
أثارت تلك المنشورات انخفاض حاد في سعر سهم تويترانخفض سعر السهم بشكل حاد، حيث بلغت نسبة الانخفاض، وفقًا للوثائق المقدمة خلال المحاكمة، ما يقارب 17% خلال جلستين تداول فقط. وقد دفع هذا التفاعل السوقي العديد من المستثمرين إلى بيع أسهمهم، خشية فشل صفقة الشراء أو إعادة التفاوض عليها بسعر أقل.
لم تضع هذه القضية أسلوب تواصل ماسك تحت المجهر فحسب، بل أيضاً التأثير الحقيقي الذي يمكن أن تحدثه تعليقاتهم على وسائل التواصل الاجتماعي على الأسواق الماليةبخلاف الحلقات الأخرى التي خرج فيها رجل الأعمال سالماً، فقد رأت هيئة المحلفين هذه المرة صلة مباشرة بين تصريحاته والخسائر التي تكبدها المساهمون.
ما الذي قررته هيئة المحلفين في سان فرانسيسكو تحديداً؟
المحاكمة، التي عُقدت في محكمة سان فرانسيسكو الفيدراليةوقد تطورت لتصبح العمل الجماعي من أجل الأوراق المالية نيابة عن مساهمي تويتر الذين باعوا أسهمهم بين 13 مايو و 4 أكتوبر 2022 - خلال الفترة الأكثر اضطرابًا في التداول - استمعت هيئة المحلفين إلى شهادة من ماسك، بالإضافة إلى خبراء ماليين وممثلي المستثمرين.
بعد ثلاثة أيام من المداولات، خلصت اللجنة المكونة من تسعة أشخاص إلى أن تضمنت اثنتان من تغريدات ماسك ادعاءات كاذبة أو مضللة وقد انتهكت هذه الرسائل اللوائح الأمريكية المتعلقة بأسواق الأوراق المالية. واعتبروا أن هذه الرسائل ساهمت بشكل كبير في انهيار أسعار الأسهم، وخلقت جواً من عدم اليقين أثر بشكل مباشر على قرارات البيع لآلاف الأشخاص.
وفي الوقت نفسه، هيئة المحلفين ونفى وجود "مؤامرة" أو خطة احتيالية. رأت المحكمة أن نطاق مخطط الاحتيال على المساهمين أوسع، واستبعدت إمكانية اعتبار ظهور رجل الأعمال في بودكاست مماثلاً لتغريداته، واصفةً إياه برأي شخصي. هذا التمييز مهم لأنه يحدد الحد الفاصل بين التواصل المحمي باعتباره رأيًا شخصيًا، وبين تصريح قد يُعتبر معلومات مضللة تؤثر على السوق.
فيما يتعلق بالتعويض، حدد أعضاء هيئة المحلفين نطاقًا للتعويض الذي، وفقًا لمحامي المدعين، سيكون... ما بين 3 و 8 دولارات تقريبًا للسهم الواحد في اليوم المتأثراستنادًا إلى حجم الأوراق المالية المتداولة خلال الفترة المحددة، تشير تقديرات الممثلين القانونيين للمستثمرين إلى إجمالي الأضرار يتراوح بين 2.100 مليار دولار و 2.600 مليار دولار تقريباً.
حجج المساهمين: الروبوتات، والاستراتيجية، وانهيار سوق الأسهم
وتزعم الدعوى القضائية المرفوعة عام 2022 أن انتهك ماسك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية من خلال إطلاق رسائل عامة، بحسب الاتهام، كانت "مدروسة بعناية" لخفض سعر سهم تويتر. ويزعم المدّعون أن الشكوك حول عدد الحسابات الوهمية والإعلان عن تعليق الصفقة كانا جزءًا من استراتيجية لكسب نفوذ في المفاوضات.
في أبريل 2022، أُعلن رسميًا أن قطب الأعمال قد توصل إلى اتفاق لشراء المنصة. وبعد ذلك بوقت قصير، بدأت تظهر رسائل ألمح فيها ماسك نفسه إلى أن تم تجميد عملية الاستحواذ لحين توضيح حجم الحسابات الوهمية.بل إنه ذهب إلى حد الادعاء، عبر وسائل التواصل الاجتماعي أيضاً، بأن حوالي 20% من الحسابات كانت وهمية، وهو أعلى بكثير من نطاق الـ 5% الذي أعلنته تويتر في تقاريرها التنظيمية.
ويزعم المساهمون الذين لجأوا إلى المحكمة أن تلك التصريحات كان لها تأثير فوري على سوق الأسهم و دفع ذلك العديد من المساهمين إلى البيع خوفاً من انهيار الاتفاقية أو تعديلها بسعر أقل. ويشمل ذلك المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مثل الصناديق والكيانات التي تدير مدخرات العمال والمتقاعدين.
أكد المحامي جوزيف كوتشيت، أحد ممثلي المدعين، لدى مغادرته المحكمة، أن نتيجة المحاكمة تشكل "مثال على ما لا يجب فعله للمستثمر العادي"ويستشهد الادعاء تحديداً بشخصيات مثل المعلمين ورجال الإطفاء والعاملين في مجال الرعاية الصحية. ويجادل الادعاء بأن حكم هيئة المحلفين يُظهر أن النفوذ الاقتصادي والإعلامي لشخصيات مثل ماسك لا يضعهم فوق قوانين سوق الأسهم.
رد ماسك والخطوات القانونية التالية
بعد دقائق من إعلان الحكم، أعلن الفريق القانوني لماسك نيته في استأنف القرار لدى السلطات العليا ووصف النتيجة بأنها "انتكاسة" أو "تراجع" قانوني. وكان رجل الأعمال نفسه، الذي عادة ما يكون نشطًا جدًا على منصة إكس (تويتر سابقًا)، لم تُبدِ أي رد فعل فوري على مواقع التواصل الاجتماعيوهو غياب لافت للنظر بالنظر إلى أن القضية تدور تحديداً حول تأثير منشوراته.
خلال المحاكمة، حاول الدفاع تفكيك الصلة بين تصريحات ماسك وخسائر المساهمين، مصراً على أن لم تكن تغريداته كاذبة ولا ذات صلة جوهرية. بسبب سلوك السهم. وفي جلسات المحكمة، أقرّ رجل الأعمال بأنه ربما يكون قد نشر رسائل "مؤسفة" أو "غبية"، لكنه جادل بأن هذا لا يرقى إلى مستوى الاحتيال أو التلاعب المتعمد بالسوق.
كما استشهد محامو رجل الأعمال بسوابق قانونية أخرى مواتية. في عام 2023، برأت هيئة محلفين في نفس المحكمة الفيدرالية في سان فرانسيسكو ماسك. في قضية حظيت بتغطية إعلامية واسعة، رفعها مساهمو شركة تسلا عقب تغريداته عام 2018 التي ادعى فيها حصوله على تمويل لتحويل الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية إلى شركة خاصة، تمت تبرئته. وقد عززت هذه الحادثة لقب "إيلون التفلون" الذي أطلقته عليه بعض وسائل الإعلام الأمريكية.
إلا أن الحكم الحالي يُدخل بُعداً مهماً في هذا التاريخ. وهو يتعلق بـ هزيمة قانونية نادرة في سياق يخرج فيه ماسك عادةً سالماً من التقاضي، يأمل الدفاع أن تقوم محاكم الاستئناف بتخفيض أو إلغاء المسؤولية المالية التي حددتها هيئة المحلفين، وبالتالي يبقى المبلغ النهائي للتعويضات وجدول الدفع دون حل.
المعركة من أجل الاتفاق وتدخل الجهات التنظيمية
إلى جانب الصراع العلني مع المساهمين، أدى الاستحواذ على تويتر أيضاً إلى توليد اهتمام الجهات التنظيمية وتدقيقهابعد الإعلان الأولي عن الاتفاقية في أبريل 2022 وما تلاه من سلسلة من الشكوك والاتهامات المتبادلة حول الروبوتات، حاول ماسك التراجع عن العملية، مدعياً أن الشركة أخفت الحجم الحقيقي للحسابات المزيفة.
ردت إدارة تويتر برفع القضية إلى محاكم ولاية ديلاوير. إجبار صاحب العمل على احترام الاتفاقية الأصليةمع اقتراب موعد بدء جلسة المحكمة، تراجع ماسك عن قراره، وفي اللحظة الأخيرة، وافق على إتمام عملية الاستحواذ بالسعر المتفق عليه مبدئيًا وهو 44.000 مليار دولار. دفع هذا القرار بعض المساهمين إلى بيع أسهمهم بخصومات تجاوزت 30% مقارنةً بالمبلغ النهائي الذي دفعه رجل الأعمال.
بالتوازي مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شنت هيئة تنظيمية هجومًا تنظيميًا خاصًا بها يتعلق بالصفقة. وتتهم الهيئة ماسك بعدم الإفصاح عن الحجم الحقيقي لحصته في تويتر عندما بدأ في شراء الأسهم في السوق، الأمر الذي كان سيسمح لرجل الأعمال بشراء الأسهم بسعر أعلى. أسعار منخفضة بشكل مصطنع قبل أن يعرف السوق حجم مركزه.
وقد طلب فريق الدفاع عن ماسك رفض هذه الإجراءات التنظيمية، واصفاً إياها بأنها "معيبة دستورياً" ومجادلاً بأن رجل الأعمال لم يرتكب أي خطأ. في طور الاستحواذ على الأسهم. ويجادل محامو رجل الأعمال بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تفرض تفسيرها الخاص للقواعد لبناء قضية إعلامية دون أساس قانوني متين.
عملاق ذو واجهات مفتوحة وثروة هائلة
يأتي هذا الحكم في وقت لا يزال فيه ماسك أحد... أغنى وأكثر الرجال نفوذاً على هذا الكوكببثروة تقدرها منشورات متخصصة بمئات المليارات من الدولارات، تستند أساساً إلى حصصه في شركتي تسلا وسبيس إكس. وتتناقض هذه الثروة، بحسب محامي المستثمرين، تناقضاً صارخاً مع وضع العديد من المساهمين المتضررين، والذين غالباً ما يكونون من المدخرين المتواضعين أو صناديق تدير موارد العمال والمتقاعدين.
على الرغم من الإجراءات القانونية المتعددة الجارية، لا تزال مسيرة ماسك المهنية مرتبطة بمشاريع تكنولوجية ذات تأثير كبير، بدءًا من السيارات الكهربائية وصولًا إلى إطلاق الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام وشبكات الأقمار الصناعية. وقد أضاف استحواذه على تويتر وتحويله إلى شركة X بُعدًا آخر لهذه المسيرة. بُعد إضافي للتأثير في مجال الاتصال والرأي العام، مع ما يترتب على ذلك من تداعيات اقتصادية وسياسية.
بالنسبة للأسواق المالية، تمثل هذه القضية تحذيراً واضحاً: الظهور العلني لشخصيات تتمتع بنفوذ قوي كهذا كما هو الحال مع ماسك، وخاصةً عندما تُنشر هذه التصرفات مباشرةً أمام ملايين المتابعين، فإنها قد تُصبح عامل خطر قانوني واقتصادي. فما كان يُعتبر في السابق مجرد تعليق عادي على وسائل التواصل الاجتماعي، أصبح الآن خاضعاً للتدقيق الدقيق من قِبل القضاة والجهات التنظيمية ومكاتب المحاماة.
في هذا السياق الجديد، يُفسَّر حكم سان فرانسيسكو على أنه بمثابة جرس إنذار لكبار المديرين التنفيذيين ومالكي الشركات المساهمة العامة. إن قرار هيئة المحلفين بأن ماسك قد ضلل مساهمي تويتر ويجب عليه تعويضهم بمليارات الدولارات يبعث برسالة واضحة: إن حرية التعبير للمسؤولين التنفيذيين على وسائل التواصل الاجتماعي لها حدود عندما تؤثر على المعلومات ذات الصلة بالسوق.وتجاوز هذا الخط قد يكون مكلفاً للغاية.